"Формулы безопасности" для дивидендных акций

25.11.16

 

Все хотят получать дивидендный доход. Ежегодные 3-4% дохода в дополнение к росту курса акций – для инвестора это отличная возможность нарастить свой портфель.

 

Как найти прибыльные акции?

Как вариант, можно просканировать рынок, отобрав акции с высокой дивидендной доходностью. Только есть нюанс: дивидендная доходность – это еще не все. Если вы купили такую акцию, это еще не значит, что вы получите обещанный дивиденд. Вы покупаете, прежде всего, акцию, а не облигацию. И иногда высокая текущая дивидендная доходность может быть результатом значительного падения акции на фоне сокращения доходов или других неприятностей.

 

Дивидендная доходность рассчитывается как D/P, где D – дивиденд в долларах, а P – это стоимость акции.

 

Так, если знаменатель уменьшается, а дивиденд в числителе «учитывает» только старую информацию (например, консенсусные ожидания Уолл-Стрит по величине дивидендов еще не полностью обновились), то дивидендная доходность подскакивает вверх в результате снижения котировок.

 

Как проверить, будут ли дивиденды или их отменят/сократят?

Нет 100%-ного способа, но есть несколько вариантов, которые позволяют оценить перспективу.

 

Ожидаемая прибыль и дивиденд

Во-первых, можно соотнести размер недавнего дивиденда с ожидаемой прибылью. Когда выходит отчетность, то европейские и американские компании устраивают конференц-коллы с аналитиками и инвесторами, в ходе которых могут сообщить прогнозную ожидаемую чистую прибыль, скажем, на 2016 или даже 2017 год. И так, можно посчитать, сможет ли компания сохранить недавний дивиденд при таком уровне прогнозной прибыли.

В ситуации, когда немного прибыли «не хватает» и сокращение выручки или прибыли не носит масштабного характера, а скорее походит на временный циклический спад, то менеджмент может поддержать текущий дивиденд за счет нового долга, если, конечно, долговая нагрузка еще позволяет. Это еще окей.

Но если дивиденд значительно превышает ожидаемую прибыль, и долговые показатели уже «на пределе», то менеджмент, скорее всего, сократит или совсем отменит дивиденды. И в данном случае, вложения в такие бумаги больше напоминают спекуляции, нежели инвестиции.

Как выбирать акции по мультипликаторам и читать отчетность

 

Норма выплаты дивидендов

Во-вторых, можно также проверить норму выплаты дивидендов (payout ratio), которая показывает, какая часть чистой прибыли идет на выплату дивидендов.

 

Норма выплаты дивидендов считается как DPS/EPS, где DPS – это дивиденд на 1 акцию EPS – это прибыль на 1 акцию.

 

Подпишитесь на нашу рассылку и получайте инвест идеи и интересные материалы об инвестициях

Если этот коэффициент составляет 80-90%, то при значительном снижении доходов чистой прибыли уже может «не хватить», и дивидендные выплаты окажутся под вопросом.

 

Понравился пост? Не забудьте «лайкнуть». И их будет больше!

Теги:

Комментарии (0)

Оставить комментарий

Пожалуйста, войдите, чтобы комментировать.

Частичное или полное копирование, воспроизведение, а также распространение информационных материалов сайта Invest Ideas Book категорически запрещено. Об использовании информации и отказ от ответственности.

Invest Ideas Book © 2015-2016