Инвестиции в недооцененные акции приносят больше прибыли, чем рынок

17.03.16

 

 

Как найти недооцененные акции

Недооцененные акции – это бумаги, которые торгуются на бирже по цене ниже их фундаментальной стоимости.

Известный инвестор Питер Линч призывал покупать то, что знаешь. Это хороший совет, но здесь есть важные нюансы – на фондовом рынке бумага может торговаться по такой высокой стоимости, что покупка акций уже не будет иметь смысла. Поэтому мало выбрать хорошую компанию, надо выбрать недооцененную.

Это важно, поскольку вложения в недооцененные акции могут принести гораздо большую прибыль, чем рынок.

Когда дело доходит до поиска таких акций, можно для начала отобрать бумаги, котирующиеся по низким мультипликаторам в сравнении с компаниями-аналогами в отрасли. Но не спешите сразу брать их: не всегда дисконт означает выгодную сделку, и акции могут быть дешевы по причине.

 

По теме:

Мультипликатор P/E

Мультипликатор EV/EBITDA

О мультипликаторах с самого начала

 

На самом деле есть немало причин низкой стоимости компании на бирже - например, слабая динамика бизнеса, низкая прибыль, малая капитализация компании, высокая долговая нагрузка и так далее. Это все транслирует высокие риски инвестирования.

Поэтому оценка по мультипликаторам должна всегда идти в связке с финансовым анализом.

Как оценивать акции по мультипликаторам 

Если низкая стоимость не связана с крупными проблемами в бизнесе, то со временем акции вернутся к своей фундаментальной стоимости. Обычно на это уходит от 3-6 месяцев.

Со временем крупные инвесторы разглядят эту идею, и после того как инвестиционные фонды начнут покупать акцию, рыночная капитализация компании вырастет.

 

На графиках недооцененные акции могут выглядеть 

по-разному

Иногда это бумаги в даунтренде, когда мультипликатор снизился из-за падения цены.

Или акция может торговаться в боковике – доходы компании растут, но это еще не нашло отражения в котировках. Числитель мультипликатора примерно тот же, но знаменатель (доходы и капитал) поднялся.

Или, как вариант, акция может тестировать исторические максимумы. Возможно, даже после сильного роста курса, инвесторы еще не заложили до конца рост будущих доходов компании в цены (это тот случай, когда знаменатель мультипликатора растет быстрее цены).

 

Подпишитесь на нашу рассылку и получайте инвест идеи и интересные материалы об инвестициях

 

Впрочем, иногда низкая или высокая оценка по P/E может объясняться эффектом Молодовского, когда акция торгуется с низким P/E на пике своего цикла и высоким P/E на дне цикла. Особенно это актуально для циклических компаний, в частности, сырьевых – во время бума прибыль компании значительно выросла, и мультипликатор сжался. Далее, когда спрос начнет сокращаться, то доходы эмитента упадут, и мультипликатор вырастет.

Если вам понравилась статья, поделитесь с друзьями. Будем благодарны!

Теги:

Комментарии (0)

Оставить комментарий

Пожалуйста, войдите, чтобы комментировать.

Частичное или полное копирование, воспроизведение, а также распространение информационных материалов сайта Invest Ideas Book категорически запрещено. Об использовании информации и отказ от ответственности.

Invest Ideas Book © 2015-2016