Инвест идея - покупка акций BMW на просадке

16.05.16

bmw инвест идея

 

Инвест идея по акциям BMW вкратце

Есть некоторый диссонанс между результатами BMW и акциями компании на бирже. Несмотря на рекордные доходы и хорошие финансовые метрики, акции BMW торгуются вблизи минимальных уровней 2013 года, подешевев на 40% от исторических максимумов на фоне внешних факторов.

По мультипликаторам есть некоторый дисконт по отношению к аналогам и собственным историческим значениям мультипликаторов. Покупка акций BMW на просадке с расчетом на рост бизнеса в будущем может принести доходность свыше 20%.

график акций bmw июнь 2016

 

Основные моменты

  • Бизнес растет. В 1 квартале 2016 г. компания продала рекордное количество автомобилей – 557,605 тыс. (+5,9%).
  • Доходы вблизи рекордных уровней. Выручка группы BMW в 1 кв. составила 20,8 млрд евро. Продажи за последние 12 месяцев - 92,1 млрд евро
  • Продажи на ключевых рынках BMW – Китая и Европы, растут:

bmw продажи

 

  • В 2015 году было продано около 7,75 млн авто по всему миру. Компания ожидает увеличения продаж авто до 9 млн авто к 2020 году.
  • Маржа EBIT 10% (медиана по аналогам 8,4%)
  • Рентабельность собственного капитала 16% (медиана по аналогам 14%)
  • Долговая нагрузка примерно на уровне аналогов - D/E (debt/equity, о долговой нагрузке) составляет 1,99 (медиана 1,91)
  • Рекордные дивиденды. Размер дивиденда по обыкновенной акции до 3,20 евро (+10% г/г). Дивидендная доходность акций BMW свыше 4%. BMW выплачивает 30-40% чистой прибыли.
  • После коррекции акции стоят дешево по мультипликаторам:
    • P/E 6.8x предполагает доходность акций (earnings yield) около 15%. Это выше, чем в среднем по немецким «голубым фишкам» (5%)
    • Дисконт по мультипликаторам P/E, P/B, P/S к собственным историческим значениям около 23%
  • Акции BMW на долгосрочной поддержке 73 евро:

 

график акций bmw июнь 2016

 

Рекомендация по акциям BMW

Рекомендация – ПОКУПАТЬ

Акции привлекательны для среднесрочных инвестиций на фоне недорогой оценки по мультипликаторам при рекордных доходах и высокой рентабельности бизнеса.

В перспективе 12 месяцев котировки могут повыситься на 23% до 90,7 евро.

Риски инвестиций в акции BMW:

  • Замедление мирового экономического роста. Автомобили – это цикличный бизнес, и снижение спроса заденет результаты компании
  • Рыночные риски – акции чувствительны к рынку: коэффициент бета акций BMW 1,35. Что такое бета.

 

Если вам понравилась идея, поделитесь с друзьями. Будем благодарны!

Комментарии (0)

Оставить комментарий

Пожалуйста, войдите, чтобы комментировать.

Частичное или полное копирование, воспроизведение, а также распространение информационных материалов сайта Invest Ideas Book категорически запрещено. Об использовании информации и отказ от ответственности.

Invest Ideas Book © 2015-2016