Краткий гайденс по финансовой отчетности. Анализ баланса

18.04.16

анализ баланса

Баланс дает информацию о том, какие активы и обязательства есть у компании на конец периода.

Активы – это то, что есть у компании, а пассивы – источники средств.

Условно, баланс делится на две части – активы и пассивы. Активы равны пассивам.

Активы компании разделяются на оборотные и внеоборотные. Оборотные активы будут использованы в течение 12 месяцев, а срок внеоборотных – свыше 12 месяцев.

К активам относятся здания, оборудования, запасы, инвестиции в другие компании, запасы сырья и готовой продукции, наличные деньги и так далее.

Пассивы, в свою очередь, - это источники финансирования активов. Это, как правило, собственный капитал, нефинансовые обязательства и заемные средства.

 

На что обращать внимание в балансе?

Самое важное в балансе  - это долговая нагрузка компании. Невысокий долг вместе с контролем за расходами позволит компании пережить временный спад спроса.

Важен сколько не сам объем долга, а его отношение к собственному капиталу и доходам компании. Подробнее здесь.

Самый распространенный показатель долговой нагрузки – это долг/капитал (debt/equity – D/E). 

К долгу относим все долгосрочные и краткосрочные кредиты и выпущенные облигации, а также финансовый лизинг (если есть). Собственный капитал – это строчка equity в пассивах.

Чем выше D/E, тем выше долговая нагрузка.

 

При анализе долговой нагрузки смотрим:

  • Как изменились показатели в сравнении с прошлым периодом – D/E упал или вырос?
  • Какой D/E у конкурентов по отрасли?

 

Помимо баланса инвестору стоит проверить остальные отчеты - P&L и отчет о движении денежных средств, а также ключевые финансовые коэффициенты, которые могут быстро обозначить слабые места компании. Как быстро проанализировать отчетность и не потеряться в цифрах - в моем курсе "Финансовая проверка акций".

 

Где найти данные по долговой нагрузке

На сайте Morningstar уже все посчитано. Взять к примеру акции Yahoo!

Данные по D/E есть на закладке Key ratios – Financial Health в самом низу.

Соотношение D/E невелико и за последний отчетный год мало изменилось.

 долговая нагрузка yahoo

В сравнении с аналогами с рыночной капитализацией свыше 10 млрд долл. D/E Yahoo! намного ниже, чем в среднем по конкурентам. Ссылка на страничку. 

Подпишитесь на нашу рассылку и получайте инвест идеи и интересные материалы об инвестициях

de yahoo с аналогами

 


Ниже привожу активы и пассивы, которые обычно присутствуют на балансе.

 

АКТИВЫ

Денежные средства и их эквиваленты (cash and cash equivalents) – денежные средства компании и высоколиквидные низкорискованные ценные бумаги.

Ценные бумаги (marketable securities) и финансовые активы (financial assets) – облигации и акции (с долей до 20%) других компаний, выданные кредиты, а также деривативы.

Запасы (inventories) – произведенная, но непроданная продукция, которая пока хранится на складе.

Дебиторская задолженность (receivables) – деньги, которые покупатели должны за проданную продукцию или услуги. Возникает, когда компания поставляет продукцию с отсрочкой платежа.

Расходы будущих периодов (prepaid expenses) – это предоплаченные расходы, которые считаются активом компании. Например, это аванс за аренду помещений на год вперед.

Отложенные налоговые активы (deferred tax assets) отражаются как актив, когда налоги были уплачены, но этот отток еще не отразился в отчете о прибылях. В будущем этот актив уменьшит налоговую нагрузку компании.

Основные средства (property, plant and equipment, PPE) – земля, здания, сооружения, оборудование, мебель, транспортные средства и т. д.

Нематериальные активы (intangable assets) – патенты, торговые марки и подобное.

Инвестиции, учитываемые по методу долевого участия (investments accounted with equity method) – стоимость инвестиций в совместные предприятия с долей участия 20%-50%.

Активы к продаже (assets for sale) – активы, которые компания планирует продать.

 

ПАССИВЫ

Долг (financial liabilities, debt) - кредиты банков, выпущенные облигации. Долг может отражаться в долгосрочных обязательствах, если срок уплаты свыше 12 месяцев. Или если займы погашаются в течение года, то отражается в краткосрочных обязательствах.

Кредиторская задолженность (payables) перед поставщиками и др., появляется, когда компания получила сырье или услуги, но еще не оплатила их.

Оценочные обязательства (provisions) – это будущие выплаты по пенсиям, отпускам рабочим, гарантиям на проданные товары и прочее.

Доходы будущих периодов (deffered income) – деньги, которые компания получила от покупателей, но еще не поставила им товар. Например, годовая подписка на журнал.

Отложенные налоговые обязательства (deferred tax liabilities) возникают, когда компания «недоплатила» налоги из-за временных разниц в бухгалтерском и налоговом учете. В будущем этот пассив увеличит налоговую нагрузку компании.

Доля меньшинства (minority interest) – доля в компаниях, которая принадлежит другим акционерам. К примеру, компания купила 70% одного предприятия, но на балансе отразила 100% в активах и пассивах. В данном случае доля меньшинства – это 30%, которые принадлежат другим акционерам.

Акционерный капитал (subscribed capital) – акционерный капитал, выпущенный по подписке.

Казначейские акции (treasury stock) – это собственные выкупленные акции без права на голос и дивиденды. Казначейские акции отражаются с минусом и уменьшают собственный капитал фирмы и количество акций в обращении.

Нераспределенная прибыль (retained earnings) – это прибыль, оставшаяся после выплаты дивидендов, которая была инвестирована обратно в бизнес.

Если вам понравилась статья, поделитесь с друзьями. Будем благодарны!

 

 

 

Теги:

Комментарии (0)

Оставить комментарий

Пожалуйста, войдите, чтобы комментировать.

Частичное или полное копирование, воспроизведение, а также распространение информационных материалов сайта Invest Ideas Book категорически запрещено. Об использовании информации и отказ от ответственности.

Invest Ideas Book © 2015-2016