Биржевые новости: о дефляции и дефолтах

06.04.16

 

Доходность облигаций упала до многолетних рекордов. Bloomberg со ссылкой на аналитиков Bank of America Corp пишет, что доходность к погашению облигационного индекса Bank of America Corp. Global Broad Market Index упала до 1,3%, минимального уровня за 20 лет.

Это еще один сигнал о том, что все больше инвесторов верят в ослабление экономики в будущем. Это также является признаком усиления дефляционных ожиданий.

Чем опасна дефляция? Дефляция опасна так же, как и высокая неуправляемая инфляция. В экономике дефляция – это падение цен. Когда люди ожидают, что цены снизятся в будущем, то они начинают откладывать крупные покупки. В результате активность замедляется, спрос падает и экономика начинает сужаться. Это транслируется в падение доходов компаний и рост безработицы, что в итоге начинает оказывать дополнительное давление на экономику страны.

Дефляция также опасна тем, что обесценивает активы, например, акции и недвижимость. Если в последнем случае недвижимость профинансирована ипотекой, то дефляция услиливает «размытие» собственного капитала.

Рынок облигаций в этом году был популярнее акций - по расчетам Bloomberg с начала года бонды прибавили 3,6%, а глобальный индекс акций MSCI All Country World - только 1,6% с учетом реинвестирования дивидендов. При этом треть бондов развитых стран сейчас торгуется с негативной доходностью.

 

По теме:

Джим Роджерс прогозирует кризис в США

Сокращение дивидендов становится трендом

 

Аналитики Bank of America Corp ожидают роста корпоративных дефолтов по кредитам, и потери по корпоративным облигациям могут превысить прошлые значения.

Долговая нагрузка компаний выросла и находится на максимальных уровнях. Кредиты привлекали в основном для проведения сделок слияний и поглощений, бай-бека акций или рефинансирования старого долга.

О долгах корпоративной Америки подробнее

Во время прошлого кризиса компании смогли рефинансировать кредиты по новой ставке благодаря ФРС, которая “уронила” процентные ставки практически до ноля. На этот раз данная опция уже недоступна.

По оценкам Bank of America Corp, долговая нагрузка компаний с “мусорным” кредитным рейтингом сейчас составляет 48% всех активов. Это на 7,5% выше, чем за последние 7 лет.

Подпишитесь на рассылку и получайте инвест идеи и интересные материалы об инвестициях

На фоне роста долговой нагрузки коэффициент погашения долга (recovery rate – та часть «тела» долга, которую получает инвестор в случае дефолта) сейчас составляет 29 центов с доллара в то время, как 2 года назад кредиторы получали в среднем 44 цента с доллара.

потери кредиторов по облигациям

Если вам понравилась статья, поделитесь с друзьями. Будем благодарны!

 

Теги:

Комментарии (0)

Оставить комментарий

Пожалуйста, войдите, чтобы комментировать.

Частичное или полное копирование, воспроизведение, а также распространение информационных материалов сайта Invest Ideas Book категорически запрещено. Об использовании информации и отказ от ответственности.

Invest Ideas Book © 2015-2016